什么是期货套利交易？期货套利交易举例.

什么是期货套利交易？期货套利交易举例.

 套利交易是期货投机交易中的一种特殊方式，它利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约以获取利润。正如一种商品的现货价格与期货价格经常存在差异一样，同种商品不同交割月份的合约价格变动也存在差异，同种商品在不同期货交易所的价格变动也存在差异，由于这些价格差异的存在，使期货市场的套利交易成为可能。

 套利交易丰富和发展了期货投机交易的内容，并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格水平变化，更多地转向期货合约相对价格水平变化。套利交易对期货市场的稳定发展有积极的意义，具体地讲，套利的作用主要表现在两个方面：一方面，套利提供了风险对冲的机会，提高了流动性，扩大了交易规模；另一方面，套利有助于合理价格水平的形成。在投机资金的作用下，市场价格关系常常以不公平的状态出现。套利的功能就是促使价格关系走向合理，从而使相应的商品或市场资源得到合理和有效的配置。另外，套利操作的依据是价格间的关系，投机操作的依据是价格水平，而价格间关系能够反映价格水平的合理程度。因此，研究套利对研判市场的投机状态以及价格水平是否合理大有裨益。

 从定义上看：套利，又称套期图利，是指期货市场参与者利用不同月份、不同场、不同商品之间的差价，同时买入和卖出不同种类的期货合约以从中获取利润的交易行为。在期货市场中，套利有时能比单纯的长线交易提供更可靠的潜在收益，尤其是当交易者对套利的季节性和周期性趋势进行深入研究和有效使用时，其功效更大。
 
 有些人说套利交易的风险比单纯的长线交易更小，这并不确切。尽管一些季节性商品套利的内在风险低于某些单纯长线交易，但套利有时比长线交易风险更高。当两个合约、两种商品的价格反方向运动时，套利的两笔交易都发生亏损，这时，套利成为极为冒险的交易。因此，就整个期货交易而言，套利交易仍然是一项风险、收益都较高的投机。

 套利交易的收益来自下面三种方式之一：(1)在合约持有期，空头的盈利高于多头的损失；(2)在合约持有期，多头的盈利高于空头的损失；(3)两份合约都盈利。

 套利交易的损失则来自刚好相反的方式：(1)在合约持有期，空头的盈利少于多头的损失；(2)在合约持有期，多头的盈利少于空头的损失；(3)两份合约都亏损。

 试举一例，2003年5月22日，某一交易者划200，3年9月与]1月豆粕合约进行套利交易，以2092元／吨的价格卖出9月合约l手，以2008元／吨的价格买入1 1月合约1手。5月29口，9月合约的价格下跌至2059元／吨，II月合约的价格下跌至2000元／吨，套利者可发出平仓指令，结束套利交易，结果交易者在9月合约上赢利330元，在11月合约上亏损80元，共计赢利250元（不计手续费）。。反之，我们也可以买入近期合约，卖出远期合约，当价差减少时，我们就可以平仓获利离场了。